Ao longo da história recente da civilização ocidental, é, recorrentemente, evocada a ideia de que governos estáveis e ágeis na tomada de decisão, características de sistemas autocráticos com baixa rotatividade de poder e pouca oposição, são mais favoráveis ao mercado do que o extenso e conturbado processo democrático. Nesse artigo, pensaremos a relação entre o sistema democrático, os riscos políticos inerentes a ele e o desempenho do mercado financeiro em países emergentes, n

Uma das principais preocupações de qualquer investidor ou gestor de carteiras é a relação entre o risco e o retorno, ou seja, como minimizar o risco para um determinado nível de retorno desejado. Pensando exatamente nessa questão, o economista Harry Markowitz desenvolveu a chamada Teoria Moderna do Portfólio, que trata da diversificação de ativos e mostra porque diversificar é fundamental para minimizar riscos. Esta teoria revolucionou o mundo das finanças e Markowitz foi la

Durante os últimos 50 anos, a ideia de que fundos de gestão passiva superam os fundos ativos, ganhou espaço. Esse debate é ascendente no mercado e coloca em xeque a indústria de stock picking. No entanto, ainda faltam provas concretas para que se confirme a superioridade da gestão passiva. Primeiro, é importante diferenciar o que é gestão ativa e passiva. A distinção acontece porque fundos com gestão ativa buscam superar o seu benchmark (índice de referência), ao passo que os

A crise que começou sendo uma só – de saúde – rapidamente passou a ser conjugada no plural e ganhou novos adjetivos: no Brasil, a crise é de saúde, mas é também econômica, política e institucional. Vamos aqui focar numa delas: a econômica. Do ponto de vista econômico, o colapso da oferta, forçado pelas medidas de isolamento social, conjugado com a queda brusca da demanda, passa a caracterizar um cenário de recessão, cuja magnitude, segundo projeções do mercado, a varia numa q

Podemos assumir que o objetivo principal das finanças corporativas é o de maximizar o valor. Com isso, surge uma implicação: escolher, dentre várias possibilidades, os melhores projetos para se investir. Para realizar tal escolha, o investidor deve ter em mente uma Taxa Mínima de Atratividade do projeto. Esta taxa deverá refletir o quão arriscado é um projeto, ou seja, o mínimo que um investidor se propõe a ganhar quando faz um investimento. Assim, tal taxa deve ser alta para

Em análises fundamentalistas do tipo top-down, o estudo de um negócio se inicia pela análise macroeconômica. Nesse texto iremos abordar alguns dos indicadores utilizados na macroeconomia e o que cada número representa nos diferentes ciclos econômico. Antes disso, retomaremos o entendimento do que é macroeconomia. Bom, a macroeconomia é um campo bem amplo. Dentre as suas inúmeras atribuições, ele tenta compreender as relações de causalidade e consequência de flutuações de curt